交易策略 的能力

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交易策略的能力 大衛Thesmar（）和奧古斯丁Landier（） 摘要：由於非線性的交易成本，對交易策略的財務績效與投資組合的規模減小。 使用動態交易模式一拉Garleanu和佩德森（2013年），作者得出封閉形式公式的表現按比例由前沿賦予預測股票收益率的信號，交易者到達。 與實現夏普比率規模的衰減較慢的：（1）交易更具流動性的股票（2）基於不消失快;（3）具有較強的摩擦性能信號的策略。 對於投資者願意接受一個夏普減少了30％，組合比例（以美元震盪測量）是由一個簡單的公式，它是無摩擦夏普的功能，對價格的影響的量度，而速度的度量定在該 該信號消失。 他們應用框架，四大知名戰略。 由於股市已經變得更具流動性，戰略的能力，在2000年有所增加相比，20世紀90年代。 由於高信號的持久性，對“質量”戰略的能力要比別人大一個數量級，並且是唯一一個在中型範圍的高可擴展性。